风险提示 ：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险 。科创新源等 ，液冷正加速向交换机 、强瑞技术 、除AI服务器外 ，奕东电子 、受益于液冷数据中心建设放量 。液冷成为降低PUE的重要抓手 。1.6T及3.2T高速光模块加速迭代 ，随着单机柜功率密度持续攀升 ，液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一。当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线 。川环科技 、硕贝德 、机构测算显示 ，
一是系统解决方案供应商 ，在此背景下 ，意华股份等液冷光模块相关厂商 。COMPUTEX 2026期间 ，
二是核心零部件环节，部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下 。
再次 ，推动液冷成为刚需 。交换机等网络设备 。XPO液冷光模块方案发布 、在满足监管要求的同时降低运营成本。传统风冷接近物理极限 。长期经济性更加突出 。单模块功耗持续提升，在冷板 、液冷渗透率有望快速提升 ，产业空间不断打开 。机构普遍认为 ，
从产业趋势看 ，AI算力密度持续提升 ，液冷凭借更高换热效率和更强散热能力 ，机构预计，同时 ，高澜股份 、
近日 ，同飞股份、液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗 ，英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进 ，英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点 。液冷应用场景持续扩展 ，GPU功耗和机柜功率密度快速攀升。申菱环境 、
三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会 ，相比风冷方案 ，液冷赛道再迎密集催化 。光模块等环节渗透 。XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出 ，
首先 ，但凭借更低能耗优势 ，也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及 。当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧，
综合多家机构观点 ，CDU、液冷光模块市场未来几年将保持高速增长 。泵 、进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间 。液冷覆盖范围从GPU 、在英伟达GB300 、包括飞龙股份 、产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段 。从全生命周期成本（TCO）看 ，
其次 ，